据报：山东如意拒绝贱卖莱卡，而是希望将其上市

导语: ​据两位直接了解情况的人士告诉路透社,一度以雄心勃勃望成为中国版LVMH而闻名的时尚集团山东如意,对莱卡(Lycra)债权人提出的出售这间纺织品制造商的提议置之不理,转而寻求将这项业务公开上市的可能性。

　　来源：BoF时装商业评论　　作者：Kane Wu & Scott Murdoch

据两位直接了解情况的人士告诉路透社，一度以雄心勃勃望成为中国版LVMH而闻名的时尚集团山东如意，对莱卡(Lycra)债权人提出的出售这间纺织品制造商的提议置之不理，转而寻求将这项业务公开上市的可能性。

　　2019年，负债累累的山东如意科技集团以26亿美元的价格从美国科赫工业集团(Koch)手中购买了莱卡公司的控股权，该交易借款约10亿美元。

　　两位消息人士透露，莱卡财务表现疲软，因担心可能违约，促使一些债权人聘请重组公司Alvarez & Marsal担任顾问。

　　其中一位人士说：在过去的两个月里，A&M公司已经接触了对其感兴趣的潜在买家，由于保密原因，他拒绝透露姓名。

　　但这位知情人士表示，由于如意反对这一想法，在公司寻找其他救援方式时，集团更愿意留住莱卡公司，因此没有达成任何协议。

　　另一位消息人士说，如意相信莱卡通过上市，而不是通过交易出售，估值会更好。去年，如意集团曾建议将该公司于科创板上市。因信息并不公开，这位消息人士也拒绝透露姓名，因为信息不公开。

　　如意集团和A&M公司拒绝对此置评。

　　穆迪今年4月将莱卡的债务评级下调了两个级别，为Caa2，前景展望为稳定，此前该公司在去年12月已经下调了两级。

　　该评级机构表示，疫情加剧了全球经济前景的疲弱，但莱卡的高杠杆率，以及山东如意的负债也是原因之一。

　　如意被穆迪评为Caa3级。在本周的一份报告中，该机构估计，如意的债务与息税前利润比率(一种衡量杠杆比率的指标，用于比较借款与营业利润)将从2019年的10倍，在未来两年达到25至30倍。

　　如意集团持有莱卡53.4%的股份，科赫工业集团持有22.2%，伊藤忠集团子公司CFC持有15.5%。小股东持有其余8.9%的股份。

　　如意和莱卡的困境已经反映在前者为了购买后者发行债券的价格大幅下跌上。根据Refinitiv的数据，莱卡公司2025年5月7.5%债券的中间价格从2019年底的80美分下降到了4月份的55美分。周四的报价是69.375美分。

　　成为LVMH的野望

　　如意集团的根基在于纺织业，这间公司从2015年开始大举收购，其中包括法国时尚集团SMCP、Aquascutum和萨维尔街(Savile Row)的男装品牌Gieves & Hawkes。

　　2018年，如意集团董事长邱亚夫告诉路透社记者，LVMH是其公司的榜样，并补充道: “我们与之相差甚远，但这是我们的愿景。”

　　但如意一直在努力应对为这些交易融资而背上的债务。该公司勉强在12月的最后期限前偿还了3.45亿美元的离岸债券，而10亿元人民币的在岸票据债权人已同意将3月到期的偿还期延长至今年12月。

　　今年5月，如意旗下的日本服装集团Renown申请破产。