杉杉股份拆分服装版块拟赴港上市 线上毛利高于线下

导语: 4月17日晚间,宁波杉杉股份有限公司(以下简称'杉杉股份',公司代码:600884)公布了其2016年年度报告。期内实现营收54.75亿元,同比增长11.09%;实现归属于上市公司股东的净利润3.30亿元,同比减少52.24%,主要系2015年减持宁波银行部分股票获得投资收益较高所致。

　　4月17日晚间，宁波杉杉股份有限公司（以下简称“杉杉股份”，公司代码：600884）公布了其2016年年度报告。期内实现营收54.75亿元，同比增长11.09%；实现归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比减少52.24%，主要系2015年减持宁波银行部分股票获得投资收益较高所致。

　　其中，服装业务营收为5.24亿元，同比上升8.72%，归属于上市公司股东的净利润0.36亿元，同比下降25.39%，主要系店铺开支及租金增加所致。

　　杉杉股份业务分为新能源业务及非新能源业务，其中新能源业务覆盖锂电新能源上下游产业链，为公司主要的业绩来源及发展重点，而服装品牌运营、类金融和创投业务是其另一部分业务。

　　值得注意的是，基于对服装业务整体发展战略的规划和调整，拓宽业务融资渠道，扩大产业资本规模，提升品牌价值。期内，杉杉股份已确定拆分服装板块，更名为杉杉品牌运营股份有限公司（以下简称“杉杉品牌”），并拟以H股方式在香港联交所上市。目前，发行境外上市外资股已获中国证监会核准批复并向香港联交所提交了IPO申请，相关上市进程尚在积极推进中。

　　FIRS贡献占服装总销售80.92% 库存增加24%

　　杉杉品牌主营男士商务正装及商务休闲装的设计、推广及分销，产品类别包括西服、裤 子、衬衫、休闲服及其他（包括T恤、毛衫、绵羽产品、夹克、皮衣和配饰）。目前，旗下有包括FIRS、SHANSHAN、MARCO AZZALI和LUBIAM4个品牌。其中，FIRS品牌对销售贡献最大，期内贡献了4.24亿元，占服装总销售80.92%；而SHANSHAN品牌的营收同比增长3634.41%。

　　据悉，杉杉品牌将绝大部分产品生产外包给多家国内OEM供货商，自己集中于产品设计、 研发、品牌推广和管理以及销售和分销等生产周期的关键环节。除MARCO AZZALI品牌及 LUBIAM品牌部分产品由意大利OEM 应商提供外，大部分产品来自国内OEM供货商，且这两品牌产品主要通过自行投资门店销售。

　　期内，其服装业务存货期末余额为2.48亿元，较上年末2.00亿元增加4,739万元，增加24%。存货周转率也较上年1.32下降了0.02，为1.30。其解释主要是因为本期服装板块业务进行资产重整，为发展SHANSHAN品牌业务及支持电子商务平台销售所致。

　　杉杉品牌公司主要根据与第三方订立的合作协议销售SHANSHAN品牌产品，根据该业务模式，杉杉品牌公司先进行自主设计，然后向甄选的OEM供应商进行采购，继而进行出售。

　　线上毛利率高于线下 关闭加盟店资源整合

　　在销售渠道方面，杉杉品牌主要分为线上和线下两个渠道，值得注意的，一贯被视为清库存的线上电商渠道的毛利率居然比线下业务高，为46.52%，而线下则为44.40%。

　　关于门店管理，杉杉品牌主要以加盟店铺销售渠道为主，自行投资门店、合作安排门店为辅。期内，其业务稳步增长，加强门店管理和市场管理，提升店面形象，本期杉杉品牌平均店效为91万元，较去年下滑17%（店效以现有的自行投资门店、加盟店、合作安排门店的实际销售额计）主要系期内杉杉品牌部分门店类型调整所致。

　　截止2016年12月31日，杉杉品牌新开自行投资门店92家，关闭12家；加盟店新开39家，关闭365家，品均每天关闭一家；合作安排门店新开106家。期内，总计门店901家，叫去年1041家减少140家。其中，自行投资的门店毛利率在53.66%，加盟门店毛利率在38.32%。