LANVIN能否在复星旗下走出低谷？

导语: 在掌管复星时尚集团之前,程云拥有20年的管理和投资经历,先后供职于毕马威、大疆和TPGCapital等,现作为复星时尚集团董事长的她,要打理集团旗下五个从海外并购而来的时尚品牌。

　　还未落座，程云便开始介绍自己身着的一身LANVIN，狐狸刺绣上衣和印有中世纪图案的白色长靴，程云可能是中国穿着最时髦的高管。

　　在掌管复星时尚集团之前，程云拥有20年的管理和投资经历，先后供职于毕马威、大疆和TPG Capital等，现作为复星时尚集团董事长的她，要打理集团旗下五个从海外并购而来的时尚品牌。

　　LANVIN是“皇冠上的宝石”

　　过去几年来，复星频繁出海布局时尚板块，足迹遍布欧洲和美国。“目前，复星时尚集团旗下总共有五个品牌，包括美国St.John、法国LANVIN、意大利Caruso、奥地利Wolford，还有德国快时尚品牌Tom Tailor。”程云在接受采访时表示。

　　2013年复星入股美国高端针织品牌St John，入股意大利奢侈品男装Caruso，2014年收购了德国Tom Tailor 23%的股份，并于2017年增持了Caruso和Tom Tailor的股份。2018年2月在取得LANVIN控股权外，同年3月初，奥地利高端内衣品牌Wolford宣布其大股东已同意将公司控股权出售给复星旗下公司。2019年2月，复星进一步增持Tom Tailor。

　　但毋庸置疑的是，在五个品牌中，LANVIN是“皇冠上的宝石”。12月6日，“对话：LANVIN130年”艺术展在上海复星艺术中心开幕，同日，LANVIN亚洲旗舰店在上海BFC外滩金融中心举行了开幕仪式。

　　LANVIN创立于1889年，是法国最古老的时装屋，但品牌在2015年遭遇冲击，创意总监和大股东之间的矛盾激化最终以前者“出走”收场，而品牌也因此陷入了低谷。

　　2018年2月，复星国际入主LANVIN，据报道，当时前者对后者注资1亿欧元左右，此后对管理层、创意总监等重要职位做了一轮洗牌。2018年8月，曾执掌法国轻奢品牌Sandro的Jean-Philippe Hecquet成为LANVIN新任CEO，2019年初，年仅31岁的设计新秀Bruno Sialelli成为新任创意总监。

　　那么在进入复星麾下快两年后，品牌运营情况如何?财务表现是否有所改善?

　　“很清楚的是品牌有了新的CEO和设计师，新产品已经在巴黎完成了三次走秀。2019年以来，Lanvin在国内开了三家门店，做了更多的市场宣传和推广工作，中国团队也开始更加积极地投入中国市场开发。”程云表示。

　　但对于财务面上的具体变化，程云表示还不方便透露。她表示，财务数据具有一定的滞后性，所有财务数据只是结果，是基于运营作为基础，只有当运营变得健康、扎实时，才能在财务数据上面开花结果，现阶段更多考虑的是运营KPI。

　　“当然希望越早盈利越好。为什么今年暂不提投资回报率?因为去年刚刚收购控股品牌，需要一定时间沉下心来运营才会有经营结果出来。但是时间不能太长，因为行业变化太大了。”程云说。

　　在艺术展现场，21世纪经济报道记者采访了人称“JP”的LANVIN新任CEO Jean-Philippe Hecquet。

　　“在推出新任创意总监设计的产品后，在零售端我们已经看到了数据的改善。我们当然想越早尽快实现品牌的 ‘复苏’。但要想盘活一个时尚老牌，不仅需要时间还需要金钱，我想复星两者兼具。中国市场一直是我们的策略核心，说实话有个中国大股东，确实也带来很大的益处。”Hecquet对21世纪经济报道表示。

　　Tom Tailor中国市场面临两个问题

　　和聚光灯下的LANVIN不同的是，复星旗下的其他一些品牌则显得低调。

　　复星在2014年收购了德国快时尚品牌Tom Tailor 23%的股份。2016年，Tom Tailor曾大幅亏损，使大股东复星不得不介入管理。到了2018年初，公司净利润增长到1700万欧元，净债务也从2016年的1.95亿欧元降到2017年的1.13亿欧元，股价在2018年初曾攀升到每股11欧元，但之后股价持续走低，目前在2欧元左右。今年2月份，复星进一步增持Tom Tailor，成为绝对大股东。

　　程云向21世纪经济报道记者介绍，“Tom Tailor主品牌一直都比较健康，出问题的是2014年收购来的德国大龄女装品牌Bonita，Bonita在2019年销售业绩有急剧下滑，当时的总经理和首席产品官发生了人员变动，由临时CEO进行管理。业绩下滑后引起资金流紧张，所以股价受到了很大的影响。我们一直没有控股Tom Tailor，但到今年Bonita业绩受到挑战时，我们感觉公司需要钱，我们认为Tom Tailor是个好品牌。在德国投资上市公司一跨过30%的线就要做公众要约，这引起了后面我们做的收购要约。”

　　程云还表示，在复星成为Tom Tailor的大股东后，公司的流通股只有20%左右，市场的流动性受到了限制，因此股价表现较为平淡。但目前Bonita已经在重返正轨的路上了。

　　早在复星入股之前，Tom Tailor曾试水过中国市场，但在2006年退出了中国市场。复星投资之后，该品牌尝试重回中国市场，但作为一个快时尚品牌仍显得十分低调。

　　程云解释，以前的品牌运营有许多不合商业逻辑之处，比如Tom Tailor 30%的供应链都在亚洲和中国，但中国产货品需要先运回德国再出口到中国，使得产品定价很高，在一众快时尚品牌中失去了竞争力。

　　复星是否会再次助力Tom Tailor挺进中国市场，程云表示持保守态度。

　　她表示，Tom Tailor在中国面临两大问题，第一是产品定位问题，因为快时尚是竞争白热化的板块，本土还是外来的品牌众多，市场已饱和。第二是如何找到最佳模式，不能像以前一样造成不太合理的布局。

　　“我会比较保守，直到我们有很清晰的路径图，品牌不能承受多次的进退出，对市场和品牌都有一定的伤害。”她坦言。

　　从投资型架构转型到产业运营型架构

　　在整体层面，程云表示，未来将花更多时间和精力在品牌运营方面，从投资型架构转型到产业运营型架构，“投资是属于次要地位，会放慢脚步，但是不会停止看好的机会，有好的机会能够加入时尚集团生态圈时肯定会看好机会。”她说。

　　在今年早些时候，曾传出复星时尚欲出售部分股权引入外部投资，此外还有在巴黎进行IPO的计划。

　　“我们欢迎长期战略合作者，希望能在战略协同、生态圈打造方面进行合作，相关事宜正在进展中，目前不便透露具体细节。有关IPO，并没有明确的时间表，而是水到渠成，首先要把运营做好，然后才会有里程碑事件。IPO绝对不是终点，是起点。”程云坦言。